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3、科技型公司的特点我们实际上核心就是要价值投资、理性投资、长期投资，所以我们要找到那些能够长期持续增长、持续胜出、市值能变大的公司，我们刚才说了，可能消费和科技是最容易出大市值的公司，这里看了一下，做了一个简单的比较，其实这种指数的比较可能会有一些失真，但是我觉得也能说明一些问题。2008年金融危机之后，纳斯达克的整体表现复合收益率达到14%，其实相比较来说还是一个非常非常好的一个回报表现了。A股，我们选取的是计算机和电子行业，作为科技股的典型代表，从2009年来看，也是显著优于市场平均的，但是相比较美国市场来说，国内的科技股在长期收益的稳定性上有一些问题。我觉得几个最核心的特点就是在科技公司的早期，它其实具有很高的波动性和不确定性的，我们在这个阶段，你可能看到它根本就没有收入利润或者说现金流，可能还要有很大的研发支出，就是投资科技股早期其实一般还是具有这种高波动性和高不确定性的。它还有个非常非常明显的特点，就是它研发投入一直会很大，这是它可能相比于消费品，它可能更看重的是比如说我的品牌力，我的渠道的建设，它更多的费用是投到了渠道和品牌营销上，比如说像制造业企业，它可能更多是投在了我的资本开支上。对于科技型公司来说，它最核心的，我们需要关注它的就是它的研发投入，它研发投入占比一直都会非常非常的高，无论是它在早期还是在中后期，我们还会发现，它其实会有一个不稳定性，不稳定它所谓的技术发展的路线，因为技术路线是有很大的不确定性的，所以有很多我们可能看到某一些很强很强的科技公司，它因为技术路线选错了，所以它最后逐渐走向平淡，甚至于走向衰败，也都有很多例子，就是技术路线不确定性。而且它的成长来说，我们就可以看到，它可能在某一个阶段，它收入利润、现金流都有很稳定的增长，但是可能突然在某个阶段它又进入一个停滞期，它的这种成长其实不太像消费品或制造业那样，它可能更线性或更有可预测性，这是两个不好的东西。但从好的方面来说，其实科技公司，你会发现它一旦建立了某种技术优势，或者说产生了某种平台效应以后，它可以保持持续快速增长，然后又可以较长时间的获取超额利润，这是它的好处，也就是我们所谓投资科技股的魅力所在的地方。

2016年至2018年，大唐地产销售额从86.1亿元增长至308.6亿元，年复合增长率达到89%，排名从第149位窜升至第77位，并在2019年年初喊出了3年实现千亿目标。同期，大唐地产营收从20.76亿元增长至54.96亿元，年复合增长率为62.7%。

杨程表示，对公司质地的评判，回归到了对上市公司基本面的分析上。基本面研究功底更为扎实的公司，“排雷”的能力相应也会更强。前海开源首席经济学家杨德龙表示，在这个时候，重要的是要看自己手中股票的质地。一些业绩能够保持增长，估值上比较便宜的股票是可以拿住的。如果是一些高估值的股票，或者是一些题材股，就要调仓换股，不能一直等着缩水。所以关键是看公司的业绩，看上市公司的质量，这是决定中长期股价的最重要的因素。

据每日经济新闻（微信号：nbdnews）此前报道，有部分开发商今年的销售业绩中，渠道占比已经达到了50%左右。而一般情况下，北京市场的渠道费用大约在4个百分点左右，特别难去化的项目会给到5~6个百分点。“现在的渠道很直接，精准打击，按成交付费。带来一个客户成交了，按照成交的一定比例给钱。”

福信集团还曾先后参股过兴业银行、交通银行以及“复星系”旗下永安保险，但目前已在这些公司的主要股东行列中消失。福信集团在2009年并购大唐地产，此后地产业务即以大唐地产为核心。不过大唐地产直到近几年才开始发力，2017年销售额首次突破百亿，2018年销售额略过300亿，首度进入房企100强。今年前11个月，大唐地产完成301亿元销售额。

3．利息算法藏套路隐藏得更深的是利息“算法套路”，在法庭上也不一定能被识别。以王素芬的这份合同为例。贷款的月息为1%，月居间费率为0.97%。以8万元为本金，共分12期还，首月还掉13150元后，合同中要求，剩下月份王素芬需要每月还8242元，其中包括每月偿还的本金6666元，利息及手续费之和1576元。